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中石化的巨额亏损是怎么来的?

中石化的巨额亏损报道来自于27日中午以后的媒体,然后在当天晚间被中石化公告所证实。中石化在新加坡有一家公司名为联合石化的企业,在国际原油价格处于高位时仍旧不断的做多原油价格,也就是买涨原油价格,据说高达3000万桶-7000万桶之间,而原油价格却发生了一路下跌,最低只有40多美元/桶,最后亏损金额达到几十亿美元。事情也就在近日被报道出来。据中金公司的报道预测,预计联合石化公司因为交易失误可能致使的亏损达到150亿。市场传言亏损幅度可能达到300亿。

当然,这里需要区分开,联合石化是联合石化,中石化是中石化,是联合石化由于交易失误而造成了巨额亏损,但不代表中石化一定就会亏损。很多人都知道,联合石化是中石化的全资子公司,如果联合石化出现了巨额亏损,特别是这次的亏损金额可能达到150亿的程度,中石化也就会出现巨额亏损。

但是,中石化对于这次“联合石化事件”的影响确实存在冲击,股票价格更是两个交易日跌幅达10.3%,如果从高点至低点看,能够达到13%,说明影响是十分明显的。但是,风险却是可控的,现在中石化的现金储备为2290亿,2018年1-9月份净利润达600亿,对于150亿的损失还是能够承担得住的。所以,中石化并没有出现巨额亏损,子公司的风险也能够得以控制。

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中石化的巨额亏损报道始于27日被传出。实际上,巨亏的也不是中石化,而是中石化在新加坡的一家全资子公司叫做联合石化。联合石化与国际投行高盛合作,想要做套期保值业务,于是在70美元附近买了3000-7000万桶的看涨期权,结果国际油价10月份之后出现大跌,这就造成了联合石化亏损达到150亿到300亿之间。

而全资子公司联合石化出现重大损失,中石化也难逃拖累。中石化的股价仅是在两个交易日跌幅就高达10.3%,预计这个事件肯定不会结束,还在持续发酵,中石化的股价还会受到影响。不过,业内人士表示,中石化握有2290亿的流动资金,这区区150亿的损失应该还能承担得起。子公司联合石化的风险也能受到全面的控制。

不过,我们却觉得,中石化旗下子公司联合石化的亏损事有蹊跷,让人百思不得其解:首先,中石化做套期保值业务,为啥非要找国际投行高盛来帮忙?要知道,前几年中航油的陈久霖就是在这个方面被高盛给玩惨的。中石化本应吸取前人教训,尽可能少与高盛这样的公司合作,避免再次中套。

此外,作为超大型的国企,应当在金融、期货等各领域的人才济济。并且对套期保值作为国际常用的对赌交易,中石化应该对此业务非常熟悉。央企自己旗下的人才不用,为啥非与要与高盛掺和在一起呢?

更值得一提的是,高盛向来是声名狼藉,欧债危机也是高盛收了欧猪5国的钱,替别人做了假账,让欧猪五国都能够达到进入欧元区标准,这才把欧元区的主要国家德国、法国等搞得焦头烂额。像高盛这样裂迹斑斑的投行,居然中石化愿意与其合作,不出现亏损才是怪事情。

再者,纵观整个2018年,国际油价是从4月份开始上涨到10月初,中石化为啥油价跌到40多美元时不选择做多,而偏要在70美元/桶的高位时,敢于大手笔做多?这么高的价格用这么高的杠杆,更以这么极端的操作策略赌油价上涨,实在令人不能理解。在我们看来,国际油价处于高位,大举购买看跌期权才有胜算。

最后,中石化购买金融衍生品主要目的是套期保值,把进口国际油价的成本要相对固定起来。如果偏要在70美元/桶以上高位去买,这根本就不是对冲风险,而是专搞投机交易了,这对于一家央企来说,此类举措有些怪异。到底是中石化想玩金融赚钱呢?还是做套期保值稳定成本呢?

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